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奇异挥刀砍向奇异资融,解除政府监管枷锁

奇异挥刀砍向奇异资融,解除政府监管枷锁

综合工业大厂奇异(GE)力行聚焦核心工业业务的「少就是多」政策,一连串大动作砍除非核心业务,2014 年 7 月宣布将分割信用卡部门为独立公司 Synchrony Financial,2014 年 9 月又将家电部门售予瑞典家电大厂伊莱克斯(Electrolux),前执行长杰克‧威尔许(Jack Welch)时代的代表奇异资融(GE Capital),也难逃挨刀子的命运。

奇异资融在威尔许时代曾扮演重要角色,在现任执行长杰夫‧伊梅尔特( Jeffrey R."Jeff" Immelt)时代,一开始也认为它「有如印钞机,还不用盖工厂」,然而,2008 年雷曼债金融风暴重创奇异资融,让奇异顿时感受到跨足金融不但不是好主意,还是个沉重负担;到 2013 年,事态对奇异更不利,美国金融稳定监管委员会(Financial Stability Oversight Council )判定奇异资融为「具系统重要性金融机构」(systemically important financial institution,sifi),换句话说就是「大到不能倒」的公司,因此必须接受联邦政府严格监控,这让奇异变得绑手绑脚,无法自由配置资产,更无法进行各种高槓桿的金融操作,这下奇异资融不只是沉重负担,还是绊脚石,更让杰夫‧伊梅尔特想摆脱这个障碍。

2014 年 7 月宣奇异分割信用卡部门为独立公司 Synchrony Financial,可说是投石问路,而当市场给予正面回应,Synchrony Financial 股价自 2014 年 8 月以来上涨 31%,更加强了杰夫‧伊梅尔特的决心,要彻底贯彻聚焦核心工业业务,大刀挥向奇异资融。

杰夫‧伊梅尔特设下大胆目标,到 2018 年,奇异营收将有 9 成来自核心工业,只有不到 1 成来自奇异资融,留下的部分,只有与核心工业业务有关的部门。这表示奇异将在过程中陆续出售大量奇异资融的资产,奇异资融在 Synchrony Financial 独立之后仍有 3,630 亿美元资产,瘦身到最后,可能只留下 900 亿美元资产,也就是要售出达 2,700 亿美元以上规模。

回归核心本业

瘦身的第一步,就是将奇异资融的商业房地产部门奇异资融房地产(GE Capital Real Estate)售予黑石集团(Blackstone)与富国银行(Wells Fargo)等买家,交易总额 265 亿美元,而 Synchrony Financial 的剩余持股也要全数售罄。组织重整将使奇异有大量现金能回馈股东,预期到 2018 年,透过特别股息、买回股票以及其他金融方式,奇异将可回馈股东高达 900 亿美元,其中有 350 亿美元来自于出售奇异资融资产的获利。但也因此在 2015 年第一季将产生 160 亿美元的重整费用。

而在组织重整的同时,奇异也宣布将汇回大量海外获利,美国企业为了迴避课税,往往将获利留在海外,而受到相当多社会抨击,奇异现在却反其道而行,打算就这样将获利汇回美国,老实纳税,为此将要缴上高达 60 亿美元的税金。

同时,奇异也打算与美国金管当局协商,由于大砍奇异资融的规模,之后奇异应该要从「具系统重要性金融机构」的名单上除名,若能除名成功,奇异将可解除许多政府监管枷锁。

重整完成后的奇异,可说回归根本,回到杰克‧威尔许接班以前的样貌,或许这个动作,从某方面来说,也许是为了拆除旧时代的象徵,建立杰夫‧伊梅尔特时代自己的里程碑。不论如何,奇异从跨足金融,再回归核心本业的过程,未来必然将会是企业经营管理策略研究的经典案例。

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奇异挥刀砍向奇异资融,解除政府监管枷锁

综合工业大厂奇异(GE)力行聚焦核心工业业务的「少就是多」政策,一连串大动作砍除非核心业务,2014 年 7 月宣布将分割信用卡部门为独立公司 Synchrony Financial,2014 年 9 月又将家电部门售予瑞典家电大厂伊莱克斯(Electrolux),前执行长杰克‧威尔许(Jack Welch)时代的代表奇异资融(GE Capital),也难逃挨刀子的命运。

奇异资融在威尔许时代曾扮演重要角色,在现任执行长杰夫‧伊梅尔特( Jeffrey R."Jeff" Immelt)时代,一开始也认为它「有如印钞机,还不用盖工厂」,然而,2008 年雷曼债金融风暴重创奇异资融,让奇异顿时感受到跨足金融不但不是好主意,还是个沉重负担;到 2013 年,事态对奇异更不利,美国金融稳定监管委员会(Financial Stability Oversight Council )判定奇异资融为「具系统重要性金融机构」(systemically important financial institution,sifi),换句话说就是「大到不能倒」的公司,因此必须接受联邦政府严格监控,这让奇异变得绑手绑脚,无法自由配置资产,更无法进行各种高槓桿的金融操作,这下奇异资融不只是沉重负担,还是绊脚石,更让杰夫‧伊梅尔特想摆脱这个障碍。

2014 年 7 月宣奇异分割信用卡部门为独立公司 Synchrony Financial,可说是投石问路,而当市场给予正面回应,Synchrony Financial 股价自 2014 年 8 月以来上涨 31%,更加强了杰夫‧伊梅尔特的决心,要彻底贯彻聚焦核心工业业务,大刀挥向奇异资融。

杰夫‧伊梅尔特设下大胆目标,到 2018 年,奇异营收将有 9 成来自核心工业,只有不到 1 成来自奇异资融,留下的部分,只有与核心工业业务有关的部门。这表示奇异将在过程中陆续出售大量奇异资融的资产,奇异资融在 Synchrony Financial 独立之后仍有 3,630 亿美元资产,瘦身到最后,可能只留下 900 亿美元资产,也就是要售出达 2,700 亿美元以上规模。

回归核心本业

瘦身的第一步,就是将奇异资融的商业房地产部门奇异资融房地产(GE Capital Real Estate)售予黑石集团(Blackstone)与富国银行(Wells Fargo)等买家,交易总额 265 亿美元,而 Synchrony Financial 的剩余持股也要全数售罄。组织重整将使奇异有大量现金能回馈股东,预期到 2018 年,透过特别股息、买回股票以及其他金融方式,奇异将可回馈股东高达 900 亿美元,其中有 350 亿美元来自于出售奇异资融资产的获利。但也因此在 2015 年第一季将产生 160 亿美元的重整费用。

而在组织重整的同时,奇异也宣布将汇回大量海外获利,美国企业为了迴避课税,往往将获利留在海外,而受到相当多社会抨击,奇异现在却反其道而行,打算就这样将获利汇回美国,老实纳税,为此将要缴上高达 60 亿美元的税金。

同时,奇异也打算与美国金管当局协商,由于大砍奇异资融的规模,之后奇异应该要从「具系统重要性金融机构」的名单上除名,若能除名成功,奇异将可解除许多政府监管枷锁。

重整完成后的奇异,可说回归根本,回到杰克‧威尔许接班以前的样貌,或许这个动作,从某方面来说,也许是为了拆除旧时代的象徵,建立杰夫‧伊梅尔特时代自己的里程碑。不论如何,奇异从跨足金融,再回归核心本业的过程,未来必然将会是企业经营管理策略研究的经典案例。

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